Κάθε φορά που μία εισηγμένη εταιρεία δημοσιεύει τα οικονομικά της αποτελέσματα, οι αγορές περνούν μία περίοδο αυξημένης μεταβλητότητας. Για τους επενδυτές, το βασικό ερώτημα είναι αν πρέπει να αγοράσουν, ή να πουλήσουν μετοχές, πριν, ή μετά την ανακοίνωση.
Η επιλογή «πριν» βασίζεται κυρίως στις προσδοκίες. Αν η αγορά περιμένει ισχυρά νούμερα, η τιμή της μετοχής μπορεί ήδη να βρίσκεται σε υψηλά επίπεδα. Σε αυτή την περίπτωση, μία μικρή απογοήτευση αρκεί για να προκαλέσει πτώση. Η κερδοσκοπία πάνω στις προβλέψεις είναι, συνεπώς, επικίνδυνη.
Η επιλογή «μετά» προσφέρει μεγαλύτερη διαφάνεια. Η αγορά αντιδρά στα πραγματικά δεδομένα σε σύγκριση με τις προσδοκίες. Συχνά βλέπουμε έντονες βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις, όμως ένας σοβαρός επενδυτής κοιτάζει βαθύτερα: αν τα θεμελιώδη είναι ισχυρά, η βραχυπρόθεσμη αστάθεια μπορεί να αποτελέσει ευκαιρία και όχι απειλή.
Η εμπειρία δείχνει ότι τα ίδια αποτελέσματα δεν οδηγούν πάντα στην ίδια αντίδραση. Μία καλή ανακοίνωση μπορεί να φέρει άνοδο, αλλά και πτώση αν οι προσδοκίες ήταν υπερβολικές, ή αν η διοίκηση δείξει επιφυλακτικότητα για το μέλλον.
Το συμπέρασμα είναι σαφές: δεν υπάρχει «μαγική συνταγή». Η απόφαση εξαρτάται από την στρατηγική και την ανοχή κινδύνου κάθε επενδυτή. Εκείνοι που σκέφτονται μακροπρόθεσμα και στηρίζονται σε θεμελιώδη ανάλυση έχουν πλεονέκτημα έναντι όσων επηρεάζονται από τον θόρυβο των βραχυπρόθεσμων κινήσεων.
Γιάννης Λαμπρίδης, Money Expert
