Η στρατηγική Buy & Hold ακούγεται απλή και ελκυστική. Αγοράζεις μετοχές, ETFs, ή άλλα επενδυτικά προϊόντα, τα κρατάς για πολλά χρόνια και αφήνεις τον χρόνο να δουλέψει υπέρ σου. Στην θεωρία, δεν χρειάζεται να παρακολουθείς καθημερινά την αγορά, να επηρεάζεσαι από κάθε είδηση, ή να παίρνεις συνεχώς αποφάσεις.
Στην πράξη όμως, τα πράγματα δεν είναι πάντα τόσο εύκολα. Το Buy & Hold δεν είναι μόνο μία επενδυτική στρατηγική. Είναι και μία μεγάλη ψυχολογική δοκιμασία. Το βασικό μειονέκτημα είναι ότι ο επενδυτής παραχωρεί μεγάλο μέρος του ελέγχου. Δεν έχει ξεκάθαρους κανόνες για το πότε θα μειώσει το ρίσκο, πότε θα προστατεύσει το κεφάλαιο του και πότε μια θέση δεν έχει πλέον νόημα. Όταν οι αγορές ανεβαίνουν, η στρατηγική φαίνεται εξαιρετική. Όταν όμως ξεκινούν οι μεγάλες πτώσεις, τότε αρχίζει η πραγματική δοκιμασία.
Είναι εύκολο να δηλώνει κάποιος μακροπρόθεσμος επενδυτής όταν όλα πάνε καλά. Είναι πολύ πιο δύσκολο να παραμείνει ψύχραιμος όταν το χαρτοφυλάκιο του γράφει μεγάλες απώλειες. Μία πτώση 20%, ή 30%, δημιουργεί πίεση, φόβο και αμφιβολία. Εκεί αρχίζουν τα δύσκολα ερωτήματα: Να πουλήσω; Να αγοράσω κι άλλο; Να περιμένω; Μήπως έκανα λάθος;
Σε αυτές τις στιγμές, πολλοί επενδυτές δεν χάνουν χρήματα επειδή η στρατηγική τους ήταν απαραίτητα λάθος. Χάνουν επειδή δεν είχαν πλάνο. Δεν είχαν προετοιμαστεί ψυχολογικά και δεν είχαν κανόνες για το πώς θα αντιδράσουν όταν η αγορά κινηθεί εναντίον τους.
Το Buy & Hold μπορεί να κάνει τον επενδυτή να αισθάνεται σαν επιβάτης. Βρίσκεται μέσα στο ταξίδι, αλλά δεν έχει τον έλεγχο. Περιμένει απλώς ότι, κάποια στιγμή, η αγορά θα τον οδηγήσει εκεί που θέλει. Αυτό μπορεί να λειτουργήσει για κάποιους ανθρώπους, ειδικά αν έχουν μεγάλο χρονικό ορίζοντα και υψηλή ανοχή στις διακυμάνσεις. Δεν ισχύει όμως για όλους.
Για αυτό, για πολλούς επενδυτές, ένα ξεκάθαρο επενδυτικό, ή trading πλάνο, μπορεί να είναι πιο κατάλληλο. Ένα σωστό πλάνο δεν σημαίνει ότι αγοράζεις και πουλάς χωρίς σκέψη. Σημαίνει ότι έχεις κανόνες. Γνωρίζεις πότε αγοράζεις, πότε πουλάς, πόσο ρίσκο αναλαμβάνεις και σε ποιο σημείο πρέπει να προστατεύσεις το κεφάλαιο σου.
Το Buy & Hold δεν είναι λάθος στρατηγική. Για κάποιους επενδυτές μπορεί να είναι πολύ αποτελεσματική. Το πρόβλημα ξεκινά όταν παρουσιάζεται ως η ιδανική λύση για όλους. Κάθε επενδυτής έχει διαφορετικούς στόχους, διαφορετική οικονομική κατάσταση, διαφορετικό χρονικό ορίζοντα και διαφορετική ψυχολογία.
Η σωστή ερώτηση, λοιπόν, δεν είναι αν το Buy & Hold είναι καλό, ή κακό. Η σωστή ερώτηση είναι αν ταιριάζει πραγματικά στον κάθε επενδυτή. Στο τέλος, η καλύτερη στρατηγική δεν είναι αυτή που ακούγεται πιο απλή στη θεωρία. Είναι αυτή που μπορεί να εφαρμόσει κάποιος με συνέπεια στην πραγματική αγορά.
