Η παγκόσμια αγορά πετρελαίου βρίσκεται σε φάση αναπροσαρμογής μετά από μία περίοδο έντονων διακυμάνσεων. Παρά τις βραχυπρόθεσμες διορθώσεις και τις κατά περιόδους πιέσεις στις τιμές, ολοένα και περισσότεροι αναλυτές εκτιμούν ότι το πετρέλαιο, όπως και τα περισσότερα βασικά εμπορεύματα, διατηρεί ανοδικό προσανατολισμό σε μεσομακροπρόθεσμο ορίζοντα.
Καθοριστικό ρόλο σε αυτή την προοπτική παίζει η περιορισμένη επενδυτική δραστηριότητα των προηγούμενων ετών. Η αβεβαιότητα γύρω από την ενεργειακή μετάβαση, οι αυστηρότεροι περιβαλλοντικοί κανόνες και το αυξημένο κόστος χρηματοδότησης οδήγησαν σε υποεπένδυση στον τομέα της παραγωγής. Αυτό δημιουργεί διαρθρωτικούς περιορισμούς στην προσφορά, οι οποίοι τείνουν να γίνονται εμφανείς σε βάθος χρόνου.
Την ίδια στιγμή, η ζήτηση για πετρέλαιο δεν καταργείται, αλλά μετασχηματίζεται. Κλάδοι όπως η αεροπορία, η ναυτιλία, η βαριά βιομηχανία και η πετροχημική παραγωγή παραμένουν εξαρτημένοι από το πετρέλαιο, ενώ οι αναδυόμενες οικονομίες συνεχίζουν να αυξάνουν τη συνολική τους κατανάλωση ενέργειας. Η ενεργειακή μετάβαση επηρεάζει τον ρυθμό αύξησης της ζήτησης, χωρίς όμως να την εξαλείφει.
Παράλληλα, το πετρέλαιο εντάσσεται σε έναν ευρύτερο κύκλο εμπορευμάτων, ο οποίος χαρακτηρίζεται από έντονη κυκλικότητα αλλά και μακροχρόνιες ανοδικές φάσεις. Η ανάγκη για φυσικούς πόρους, οι περιορισμοί προσφοράς και οι πληθωριστικές πιέσεις λειτουργούν συνολικά υπέρ των commodities σε βάθος χρόνου.
Στο πλαίσιο αυτό, η αγορά πετρελαίου εμφανίζει μία εικόνα σταδιακής εξομάλυνσης βραχυπρόθεσμα, αλλά και δομικών παραγόντων που στηρίζουν υψηλότερα επίπεδα τιμών τα επόμενα χρόνια. Η εξέλιξη αυτή καθιστά την παρακολούθηση των μακροοικονομικών και ενεργειακών τάσεων σημαντικότερη από τις πρόσκαιρες διακυμάνσεις της αγοράς.
Γιάννης Λαμπρίδης, Money Expert
